Tunisie : la BCT maintient son taux à 7 %, accord avec l’Italie
La Banque centrale tunisienne temporise face à l'inflation tandis que Tunis et Rome signent un accord sur les transports
La Banque centrale de Tunisie a laissé son taux directeur inchangé à 7 % ce 29 juillet, invoquant des risques inflationnistes encore présents. Le même jour, la Tunisie et l'Italie ont signé un accord-cadre sur les transports et la logistique.
L'essentiel
Ce qu'il faut retenir
- La BCT a maintenu son taux directeur inchangé à 7 % le 29 juillet 2026.
- La Tunisie a remboursé un Eurobond de 700 millions d'euros le 15 juillet 2026.
- Les réserves en devises sont passées de 22,7 milliards de TND (90 jours d'importations, 20 juillet) à 23,4 milliards de TND (92 jours) fin juillet.
- Un accord-cadre Tunisie-Italie sur les transports et la logistique a été signé le 29 juillet par Rachid Amri et Edoardo Rixi.
- Les exportations industrielles tunisiennes ont augmenté de 7,6 % en glissement annuel, à 31,7 milliards de TND.
Le conseil d’administration de la Banque centrale de Tunisie (BCT) a tranché ce 29 juillet : le taux directeur reste fixé à 7 %, sans changement par rapport aux mois précédents. La décision, annoncée par l’institution, s’inscrit dans une phase où l’inflation recule mais où les risques haussiers persistent, selon la BCT elle-même.
Pour un lecteur français, ce statu quo monétaire peut sembler technique. Il traduit surtout une prudence assumée : la banque centrale tunisienne préfère ne pas relâcher sa politique restrictive tant que la désinflation n’est pas jugée suffisamment installée. C’est le même type de calcul que mène la Banque centrale européenne lorsqu’elle évalue le rythme de baisse de ses propres taux, à ceci près que la Tunisie évolue avec des marges de manœuvre budgétaires bien plus étroites.
Un remboursement obligataire sous surveillance
La décision de la BCT intervient quelques jours après un test grandeur nature pour les finances publiques tunisiennes. Le pays a honoré, le 15 juillet, le remboursement d’un Eurobond de 700 millions d’euros, selon le quotidien économique Leconomiste Maghrebin. Cette échéance figurait parmi les plus surveillées de l’année par les analystes de la dette souveraine tunisienne, dans un contexte où l’accès aux marchés internationaux reste limité pour Tunis.
Les réserves en devises ont logiquement absorbé ce choc. Selon La Presse, elles s’élevaient à 22,7 milliards de dinars tunisiens au 20 juillet, soit l’équivalent de 90 jours d’importations. Depuis, elles se sont redressées : la BCT évoque désormais un niveau de 22,7 milliards de dinars, couvrant 90 jours d’importations. Ce rebond s’explique en grande partie par les rentrées touristiques de l’été et les transferts de la diaspora tunisienne, deux moteurs classiques de la balance des paiements du pays en cette période de l’année.
Tunis et Rome signent un accord sur les transports
Le même jour, la coopération bilatérale entre la Tunisie et l’Italie a franchi une étape. Un accord-cadre portant sur les transports et la logistique a été signé, selon le ministère tunisien des Transports. Le ministre Rachid Amri a paraphé le texte avec son homologue italien, le vice-ministre Edoardo Rixi, rapporte l’agence italienne AGI.
Pour la France, ce rapprochement n’est pas anodin : l’Italie est, avec la France, l’un des deux principaux partenaires économiques européens de la Tunisie, et les couloirs logistiques méditerranéens jouent un rôle croissant dans les échanges entre les deux rives. Un accord sur le transport et la logistique vise concrètement à fluidifier les flux de marchandises entre les ports tunisiens et italiens, dans une région où la concurrence portuaire s’est intensifiée ces dernières années.
Les exportations industrielles en hausse
Ce rapprochement avec l’Italie s’accompagne d’un signal positif côté commerce extérieur. Les exportations industrielles tunisiennes ont progressé de 7,6 % en glissement annuel, atteignant 31,7 milliards de dinars. Le secteur industriel reste le principal pourvoyeur de devises du pays, devant le tourisme, et son dynamisme pèse directement sur la capacité de la Tunisie à honorer ses échéances de dette extérieure, dont celle du 15 juillet.
Contexte économique tunisien
La Tunisie navigue depuis plusieurs années entre deux impératifs difficiles à concilier : contenir l’inflation sans étouffer une croissance déjà fragile, et honorer une dette extérieure lourde sans épuiser ses réserves de change. Le maintien du taux directeur à 7 % s’inscrit dans cette ligne de prudence tenue par la BCT depuis un certain temps. Le remboursement réussi de l’Eurobond de 700 millions d’euros le 15 juillet constitue, à ce titre, un signal rassurant pour les créanciers internationaux, même s’il a temporairement pesé sur le niveau des réserves. L’accord avec l’Italie, lui, s’ajoute à une série de partenariats économiques que Tunis cherche à consolider avec ses voisins européens, l’Italie étant géographiquement le point d’entrée le plus proche vers le marché européen pour les flux commerciaux tunisiens.
La prochaine réunion du conseil d’administration de la BCT permettra de vérifier si la trajectoire de désinflation se confirme suffisamment pour envisager un premier assouplissement du taux directeur.
Sources
