Rachat d’easyJet par Castlelake : accord à 5,5 Md£, sortie de Bourse en vue

Un accord de principe après cinq tentatives

Le conseil d’administration d’easyJet a franchi, le 5 juillet 2026, une étape que le marché attendait depuis plusieurs mois : l’acceptation d’un accord de principe pour un rachat par Castlelake, société d’investissement américaine basée à Minneapolis, selon l’Irish Times. Le montant retenu, 6,90 livres sterling par action, valorise l’ensemble de la compagnie à 5,5 milliards de livres, soit environ 6,4 milliards d’euros au cours actuel, précise le Financial Times. Ce chiffre marque l’aboutissement d’un feuilleton entamé plusieurs mois plus tôt, Castlelake ayant vu quatre de ses propositions précédentes repoussées par le conseil d’easyJet, jugées trop basses, selon Bdaily.

Une escalade progressive des offres

La progression des propositions successives illustre la difficulté de Castlelake à convaincre le conseil d’administration. La quatrième offre, rejetée en juin 2026, proposait 6,50 livres par action et valorisait easyJet à 4,93 milliards de livres, rappelle Bdaily. L’écart entre cette offre et la cinquième, finalement acceptée, représente 40 pence supplémentaires par action, soit environ 570 millions de livres de valorisation en plus en l’espace de quelques semaines. Cette surenchère traduit à la fois la détermination du fonds américain et la résistance opposée jusqu’ici par les dirigeants de la compagnie low-cost britannique, qui semblaient vouloir obtenir un prix plancher avant de céder.

Un bond de 10,9% qui traduit le soulagement du marché

La réaction boursière a été immédiate. L’action easyJet a grimpé de 10,9% le 6 juillet 2026 à la Bourse de Londres, selon Reuters, un mouvement qui reflète l’appétit des investisseurs pour une opération jusque-là incertaine. Un tel bond en une seule séance n’est pas anodin pour une valeur du FTSE 250 : il traduit la conviction du marché qu’une transaction, même conditionnée à des validations réglementaires, a désormais de bonnes chances d’aboutir. Reste que ce type de rallye post-annonce n’équivaut pas à une certitude d’exécution, tant que Castlelake n’a pas déposé une offre ferme.

Le verrou réglementaire européen, principal point d’incertitude

C’est sur ce terrain que le dossier devient le plus délicat. Toute opération de rachat d’easyJet devra respecter les règles européennes imposant qu’au moins 51% du capital de la compagnie reste détenu par des intérêts européens, rappelle The Business Travel Magazine. Cette contrainte, héritée du régime de licences aériennes de l’Union européenne, vise à garantir qu’un transporteur opérant sous pavillon européen conserve un contrôle majoritaire européen, indépendamment de qui finance l’opération en amont. Les analystes de JPMorgan s’interrogent d’ailleurs ouvertement sur la conformité du montage envisagé par Castlelake avec ces règles de propriété, selon Reuters. Aucune précision sur la structure actionnariale finale envisagée par le fonds américain pour contourner ou respecter ce seuil n’a pour l’instant été communiquée.

Contexte : un dossier suivi aussi depuis la France

Si le siège d’easyJet est basé au Royaume-Uni, la compagnie reste l’un des grands transporteurs à bas coûts opérant sur le marché aérien européen, dont la France constitue l’un des débouchés majeurs pour le trafic court-courrier. Les sources consultées ne détaillent pas l’impact spécifique qu’aurait ce rachat sur les bases et lignes françaises de la compagnie, ni sur l’emploi local. C’est justement la question du contrôle européen du capital, avec ce seuil de 51%, qui rattache directement ce dossier britannico-américain aux intérêts des Etats membres de l’Union, la France comprise, puisque les licences d’exploitation aérienne délivrées par les Etats européens dépendent de ce critère de propriété.

Prochaine étape

Castlelake dispose désormais jusqu’au 3 août 2026 à 17h00 pour transformer son accord de principe en offre ferme, ou pour se retirer du dossier, selon les règles britanniques de fusions-acquisitions rappelées par The Guardian. C’est cette échéance qui déterminera si easyJet, cotée à Londres depuis son introduction en Bourse en 2000, entame effectivement sa sortie de la cote pour redevenir une entreprise privée sous pavillon d’un fonds d’investissement américain gérant environ 36 milliards de dollars d’actifs, selon The Guardian.