Emploi américain : seulement 57 000 postes créés en juin, bien en deçà des prévisions

Le rapport mensuel du Bureau of Labor Statistics (BLS), publié le 2 juillet, a réservé une surprise de taille aux marchés financiers. L’économie américaine n’a généré que 57 000 emplois non agricoles en juin, son plus faible résultat depuis février dernier. Les analystes interrogés par Trading Economics tablaient en moyenne sur 110 000 créations de postes.

Un marché du travail qui montre des signes de fragilité

Cette contre-performance ne se limite pas au seul mois de juin. Le BLS a également revu en forte baisse les chiffres des deux mois précédents : les créations d’avril et de mai ont été amputées de 74 000 postes au total, effaçant une grande partie des gains enregistrés au printemps. Le secteur des loisirs et de l’hôtellerie a particulièrement souffert, perdant 61 000 emplois selon le BLS, plombé par la fin des embauches saisonnières liées à la Coupe du monde de football qui s’est achevée fin juin.

En face, les services professionnels et aux entreprises ont tiré leur épingle du jeu avec 36 000 postes supplémentaires. Mais le solde global reste très inférieur aux attentes.

Le taux de chômage (U-3) a certes baissé à 4,2 %, contre 4,3 % en mai, mais cette amélioration est trompeuse. Selon le BLS, elle s’explique par un repli de la population active : le taux de participation a reculé de 61,8 % à 61,5 %, signe que des travailleurs découragés ont quitté le marché. Le salaire horaire moyen a progressé de 13 cents (+0,3 %) pour atteindre 37,64 dollars.

Conséquences pour la Fed et les marchés

Ce coup de frein inattendu a immédiatement pesé sur les anticipations de politique monétaire. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre est retombée de 65 % à environ 50 %. Les investisseurs parient désormais davantage sur un statu quo, voire une première baisse des taux d’ici la fin de l’année.

Sur les marchés, l’indice britannique FTSE 100 a progressé de 1,8 % tandis que le dollar a faibli face à la livre sterling, selon les données d’IG. « Ce rapport confirme que le marché du travail se refroidit, ce qui donne plus de latitude à la Fed pour assouplir sa politique », commentait un analyste de marché cité par Fox Business.

Contexte économique américain

L’économie américaine, première mondiale, reste sous la pression d’une inflation encore au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, malgré plusieurs cycles de hausse des taux. Le ralentissement de l’emploi intervient alors que la consommation des ménages montre des signes d’essoufflement et que l’immobilier patine. Le produit intérieur brut (PIB) américain a progressé de 2,1 % au premier trimestre 2026, mais les indicateurs avancés suggèrent une croissance plus modeste au deuxième trimestre.

La prochaine réunion du comité de politique monétaire de la Fed (FOMC) est prévue les 26 et 27 juillet. Les investisseurs guetteront avec attention le communiqué et la conférence de presse de Jerome Powell pour y déceler d’éventuels signaux d’un changement de cap.