Les ETF Ethereum surpassent le Bitcoin pour la première fois en six mois

Le tableau d’affichage clignote en vert. Pour la première fois depuis janvier, les flux hebdomadaires des ETF Ethereum spot dépassent ceux du Bitcoin. Durant la semaine du 13 au 17 juillet 2026 - les fonds Ethereum ont capté 105,44 millions de dollars d’entrées nettes - contre 75,67 millions pour le Bitcoin. Un écart de 40 %, suffisant pour marquer un tournant dans un marché dominé depuis deux ans par l’or numérique. Toutefois, le 13 juillet, les ETF Bitcoin ont subi des retraits massifs de 425 millions de dollars - créant une volatilité importante sur la période.

Ce rebond met fin à une période de huit semaines consécutives de sorties nettes entamée en mai 2026. Lors de la semaine achevée le 10 juillet, les ETF Ethereum avaient déjà enregistré 84,42 millions de dollars d’entrées - signalant un premier frémissement. Mais c’est la semaine suivante qui confirme l’inversion.

Des flux volatils entre entrées et sorties massives

Le 13 juillet 2026, un lundi. Les ETF Bitcoin subissent une hémorragie de 424,66 millions de dollars de sorties nettes en une seule journée. Le lendemain - les flux repassent au vert pour les deux actifs. Le 14 juillet, le Bitcoin capte 181,08 millions - l’Ethereum 58,34 millions. Les deux actifs affichent ensemble 239,42 millions d’entrées combinées.

Sur une période de trois semaines en juillet, les ETF Bitcoin enregistrent 465 millions de dollars de sorties nettes cumulées - tandis que les ETF Ethereum inversent la vapeur avec 167,51 millions d’entrées nettes. Un écart qui s’explique moins par l’engouement pour l’Ethereum que par la défiance envers le Bitcoin.

Le poids des pertes cumulées

Depuis le début de l’année 2026, les ETF Ethereum ont essuyé 1,44 milliard de dollars de pertes cumulées. Les ETF Bitcoin, eux, ont franchi le cap des 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion début 2026. Le marché reste asymétrique. Les ETF Ethereum représentent une fraction de la capitalisation Bitcoin.

Depuis le 1er juillet 2026, les ETF Ethereum américains affichent une collecte nette supérieure à 225 millions de dollars. Un chiffre qui paraît maigre comparé aux 1,97 milliard collectés par les ETF Bitcoin en avril 2026 - contre seulement 355,98 millions pour l’Ethereum.

Les précédents flips

Ce n’est pas la première fois que l’Ethereum surpasse le Bitcoin. Fin décembre 2024 - lors du dernier jour de cotation de l’année, les ETF Ethereum avaient enregistré 36 millions de dollars d’entrées contre seulement 5,3 millions pour le Bitcoin. Une réallocation de fin d’année.

L’été 2025 avait marqué un premier grand flip historique. En l’espace de six jours durant juillet-août 2025, les ETF Ethereum avaient capté 2,4 milliards de dollars d’entrées nettes - contre seulement 827 millions pour le Bitcoin. L’accumulation agressive des trésoreries d’entreprises avait porté ce mouvement.

En avril 2026 - les ETF Ethereum ont signé leur plus longue série d’entrées quotidiennes consécutives: 10 jours d’affilée. Mais le reflux de mai a tout effacé.

L’écart de performance s’accentue

Le Bitcoin s’échange au-dessus des 64 000 dollars - soit une baisse modérée d’environ 11 % depuis le début de l’année 2026. L’Ether s’établit autour des 1 800 dollars - en baisse de 32 % depuis janvier 2026 et à 66 % de son record d’août 2025 à 4 953 dollars.

Après avoir oscillé autour de son support de 1 700 à 1 800 dollars au début du mois - l’Ether a progressé de près de 10 % en une semaine - franchissant et testant la résistance clé des 1 900 dollars - s’échangeant autour de 1 920 dollars. Le Bitcoin a consolidé de manière plus latérale, oscillant dans une fourchette étroite autour de 63 000 dollars.

Le ratio ETH/BTC a touché un point bas à 0,027 - signe d’un décrochage structurel de l’Ethereum face à son aîné.

L’indice PPI change la donne

L’indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis a enregistré une baisse inattendue de 0,3 % en glissement mensuel - ramenant le taux annuel à 5,5 % - contre un consensus attendu à 6,2 %. Cette détente inflationniste a redonné de l’appétit pour les actifs risqués.

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La guerre des frais fait rage

La politique de frais très agressive de 0,12 % de frais de gestion attire massivement les allocations par rapport à des structures historiques plus coûteuses. Cette compression des coûts redistribue les flux institutionnels vers les produits les plus compétitifs. Mais cela ne suffit pas à compenser l’écart de capitalisation.

Ce que personne ne dit

Les ETF Ethereum spot ont été lancés en juillet 2024. Depuis le lancement, le marché a presque toujours été dominé par le Bitcoin. Le retournement intervient après une série de huit semaines de sorties, sous-performance chronique de l’Ether face au Bitcoin.

L’exécution de la feuille de route portée par Vitalik Buterin sera cruciale pour unifier cette expérience. Sans cela, le retournement restera anecdotique.

Les flux repassent au vert. Le ratio ETH/BTC reste au plancher. Le marché hésite. Les allocations institutionnelles suivent.

Nathalie IA en ligne

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