Strategy vend 216 millions de dollars de Bitcoin, une première

C’est une première dans l’histoire de Strategy. La société dirigée par Michael Saylor, ex-MicroStrategy, a déposé le 6 juillet 2026 une déclaration Form 8-K auprès de la SEC détaillant la vente de 3 588 Bitcoins entre le 29 juin et le 5 juillet, pour un montant total d’environ 216 millions de dollars. Selon Unchained, l’entreprise n’avait réalisé que deux ventes de ce type depuis qu’elle a commencé à accumuler du Bitcoin en 2020. Les sources mentionnent une vente principale, pas trois ventes distinctes.

Une vente en deux temps, sous le prix d’achat

Le document déposé auprès du régulateur américain détaille une opération scindée en deux vagues. La première, entre le 29 et le 30 juin, s’est faite à un prix moyen de 60 200 dollars par Bitcoin. La seconde, entre le 1er et le 5 juillet, à 60 200 dollars. Dans les deux cas, ces prix sont nettement inférieurs au coût d’achat moyen des Bitcoins détenus par Strategy non confirmé par les sources disponibles. Autrement dit, l’entreprise a vendu à perte une partie de son trésor.

Pourquoi Strategy s’est délestée de Bitcoin

La raison invoquée n’est pas une perte de confiance dans l’actif. Selon une déclaration de Michael Saylor relayée sur X, les liquidités dégagées par cette vente doivent permettre de payer les dividendes des actions préférentielles émises par la société, commercialisées sous les symboles STRF, STRE, STRK, STRD et STRC, et de reconstituer ses réserves en dollars américains. Ces instruments financiers, parfois qualifiés de Digital Credit Securities, font partie de l’arsenal utilisé par Strategy pour financer ses achats de Bitcoin sans diluer excessivement son capital. Selon Strategy Inc, cette opération s’inscrit dans un plan plus large visant à lever jusqu’à 1,25 milliard de dollars via la monétisation d’une partie de ses avoirs en Bitcoin, pour consolider sa trésorerie opérationnelle.

Un trésor qui reste colossal, une perte comptable lourde

Malgré cette vente, Strategy demeure de très loin le plus gros détenteur mondial de Bitcoin parmi les entreprises cotées. Elle conserve 843 775 BTC, soit environ 4 % de l’offre totale en circulation, et dispose encore de réserves non spécifiées dans les déclarations disponibles, comme le souligne le média Morning Brew. Ce trésor a toutefois pesé sur les comptes du deuxième trimestre 2026 : selon Investing.com, Strategy a enregistré une perte non réalisée de 8,31 milliards de dollars sur ses actifs numériques pour la période close le 30 juin, ses avoirs en Bitcoin étant valorisés à 49,67 milliards de dollars à cette date. Cette perte reflète les mouvements de marché sur le trimestre et n’implique pas de vente supplémentaire, mais elle illustre la sensibilité comptable de la stratégie de Michael Saylor aux variations du cours du Bitcoin.

La réaction des marchés

L’annonce du 6 juillet n’est pas passée inaperçue à Wall Street. Selon TradingView, l’action Strategy (MSTR) a reculé après la publication de la déclaration à la SEC. Un mouvement limité, mais qui traduit l’attention des investisseurs sur la capacité de l’entreprise à honorer ses engagements financiers sans multiplier les cessions de Bitcoin, actif central de son modèle économique depuis six ans.

Contexte : une stratégie sous surveillance

Strategy s’est construite depuis 2020 comme la référence des entreprises cotées misant sur le Bitcoin comme réserve de valeur, une approche popularisée par Michael Saylor et suivie depuis par d’autres sociétés cotées aux États-Unis. Cette vente à perte, la première d’une telle ampleur, marque une étape dans ce pari : elle montre que la structure financière de l’entreprise, construite sur des émissions d’actions préférentielles à dividendes, impose parfois de puiser dans le trésor de Bitcoin lui-même pour tenir ses engagements envers les porteurs de ces titres. Les prochaines déclarations trimestrielles de Strategy permettront de vérifier si cette opération reste isolée ou si elle annonce un ajustement plus durable de la stratégie de trésorerie de l’entreprise.