Le 31 janvier 2026, le marché mondial de l’argent a vécu une journée historique : tandis que le métal physique s’échangeait à 135 dollars l’once à Shanghai, les contrats à terme sur le COMEX américain s’effondraient à 74 dollars, enregistrant une chute de 34% en 24 heures. Cette divergence sans précédent de 82,4% entre les deux principales places mondiales soulève des questions sur la manipulation des cours et la réalité de l’offre physique. Depuis près de cinq ans, la Chine fait face à une pénurie structurelle d’argent physique, créant des tensions inédites sur les approvisionnements.

À 14h17 ce jeudi 29 janvier 2026, l’once d’or cotait 2.847 dollars sur le marché spot de Londres. Cinquante-sept minutes plus tard, à 15h14, elle s’effondrait à 2.614 dollars, soit une chute vertigineuse de 8,2% qui a pulvérisé 3.100 milliards de dollars de capitalisation boursière. Cette dégringolade éclair, la plus brutale enregistrée sur le métal précieux depuis le krach du 16 mars 2020, sème la panique dans les salles de marché et interroge sur les mécanismes qui ont déclenché cette onde de choc planétaire.

Le cours de l’or a dépassé les 5 560 dollars l’once ce mercredi 29 janvier 2026, augmentant sa capitalisation boursière de plus de 2 000 milliards de dollars en seulement 24 heures. Cette envolée spectaculaire, qui survient après avoir franchi successivement les seuils de 5 000 puis 5 300 dollars ces derniers jours, creuse l’écart avec les cryptomonnaies : la capitalisation totale de l’or représente désormais 24 fois celle du Bitcoin. Un phénomène alimenté par les tensions géopolitiques, l’affaiblissement du dollar américain et les inquiétudes croissantes sur l’indépendance de la Réserve fédérale.