Le FMI abaisse la croissance mondiale à 3 % sous le choc du conflit USA-Iran

Un choc énergétique qui pèse sur la croissance

Le 8 juillet 2026, le Fonds monétaire international a officiellement abaissé sa prévision de croissance mondiale pour 2026 à 3,0 %, contre 3,1 % estimés lors de ses Perspectives de l’économie mondiale d’avril. Cette révision, publiée dans une mise à jour des PEM, intervient moins de 24 heures avant que l’armée américaine ne mène de nouvelles frappes contre près de 90 cibles liées à l’Iran, selon Fox News.

La baisse est directement imputée à la reprise des tensions militaires au Moyen-Orient opposant les États-Unis de Donald Trump, Israël et l’Iran. Le blocage du détroit d’Ormuz par Téhéran, en représailles aux frappes américano-israéliennes, constitue le principal point de perturbation des flux énergétiques mondiaux, selon Al Jazeera. Ce passage maritime, par lequel transitent environ 21 millions de barils de pétrole par jour selon les données de l’Agence internationale de l’énergie, représente près d’un cinquième du commerce pétrolier mondial.

Sur le marché des matières premières, le baril de Brent de la mer du Nord s’est stabilisé autour de 77,61 dollars le 9 juillet, après avoir frôlé les 78,02 dollars, restant bien au-dessus des 71,80 dollars de la semaine passée, selon Associated Press. Cette hausse de près de 8 % en quelques jours illustre la nervosité des marchés face à un éventuel blocage durable du transport maritime de brut.

Inflation mondiale à 4,7 %, un scénario de reprise en V

Le FMI a relevé sa prévision d’inflation mondiale pour 2026 à 4,7 %, contre 4,4 % anticipés en avril. Cette hausse reflète la flambée des prix des matières premières, en particulier du pétrole, qui se répercute sur l’ensemble des chaînes de valeur mondiales. L’institution de Washington redoute que ce choc inflationniste ne s’installe durablement si la situation au Moyen-Orient ne se stabilise pas rapidement.

Toutefois, le FMI anticipe pour 2027 une reprise en V de l’économie mondiale, tablant sur un rebond à 3,4 %. Cette projection repose sur une hypothèse centrale : la réouverture du détroit d’Ormuz dès la mi-juillet 2026, pour un retour à la normale d’ici mars 2027. Si ce scénario se concrétise, la pression sur les prix de l’énergie devrait progressivement s’atténuer, permettant aux banques centrales de desserrer leur politique monétaire et de soutenir la demande.

Petya Koeva Brooks, directrice adjointe du département Recherche du FMI, a souligné lors de la présentation des prévisions que l’essor de l’intelligence artificielle atténue partiellement le choc énergétique. Selon elle, les gains de productivité liés à l’IA et à la diffusion des semi-conducteurs compensent en partie les pertes induites par la crise au Moyen-Orient, permettant à l’économie mondiale de mieux résister qu’elle ne l’aurait fait il y a une décennie.

La France en queue de la zone euro avec 0,6 % de croissance

La France n’échappe pas à la révision à la baisse. Le FMI a abaissé de 0,3 point sa prévision de croissance pour 2026, qui s’établit désormais à 0,6 %. Ce chiffre place l’Hexagone en queue de la zone euro, dont la croissance est elle-même révisée à 0,9 % pour 2026. Cette performance modeste intervient dans un contexte budgétaire particulièrement dégradé.

Selon les dernières données du FMI, la France affichait en 2025 un déficit public de 5,1 % du PIB et une dette frôlant les 115,6 % du PIB. Ces niveaux, bien supérieurs aux critères de Maastricht, limitent considérablement les marges de manœuvre du gouvernement français pour soutenir l’activité par des mesures de relance. Le pays se trouve ainsi pris en tenaille entre la nécessité de respecter les engagements pris auprès de Bruxelles et celle de ne pas étouffer davantage une économie déjà atone.

La révision du FMI pour la France reflète également l’exposition particulière de l’économie tricolore au choc énergétique. Le pays, qui importe la quasi-totalité de ses hydrocarbures, subit de plein fouet la hausse des prix du pétrole. Le secteur des transports, qui représente environ 10 % du PIB français, est directement affecté par la flambée du Brent, de même que l’industrie manufacturière, déjà fragilisée par des coûts énergétiques structurellement élevés depuis 2022.

Deux forces contradictoires à l’œuvre

L’analyse du FMI met en lumière la coexistence de deux dynamiques antagonistes. D’un côté, un choc d’offre négatif lié à la guerre au Moyen-Orient, qui renchérit les coûts de production et freine la demande via l’inflation. De l’autre, une dynamique technologique positive tirée par l’intelligence artificielle, qui stimule les investissements et la productivité dans les économies avancées.

Cette dichotomie explique pourquoi la révision de croissance mondiale reste relativement contenue, à seulement 0,1 point de pourcentage, malgré l’ampleur du choc géopolitique. Selon les économistes du FMI, l’essor des technologies numériques et l’accélération de la transition énergétique dans certaines régions permettent d’amortir une partie du ralentissement induit par la crise moyen-orientale.

Toutefois, cette résilience relative ne doit pas masquer les risques de dégradation du scénario central. Si le blocage du détroit d’Ormuz devait se prolonger au-delà de la mi-juillet, ou si de nouvelles escalades militaires survenaient dans la région, le FMI prévient que la croissance mondiale pourrait chuter bien en deçà des 3,0 % attendus. L’institution a d’ailleurs intégré dans ses projections un scénario alternatif, non publié, dans lequel la croissance mondiale ne dépasserait pas 2,5 % en 2026.

Contexte géopolitique et risques pour les marchés

Les tensions entre Washington et Téhéran ont atteint un niveau inédit depuis l’assassinat du général Qassem Soleimani en janvier 2020. Le 9 juillet 2026, l’armée américaine a mené de nouvelles frappes contre près de 90 cibles liées à l’Iran, provoquant des représailles contre des alliés des États-Unis dans la région, selon Fox News. Ces opérations militaires s’inscrivent dans un contexte plus large de rivalités pour le contrôle des routes énergétiques et des alliances régionales.

Les investisseurs redoutent un blocage durable du transport maritime de brut dans le détroit d’Ormuz, ce qui pourrait aggraver l’inflation mondiale et contraindre les banques centrales à maintenir leurs taux directeurs à des niveaux élevés plus longtemps que prévu. Selon l’Atlantic Council, un blocage de plus de trois mois du détroit pourrait entraîner une hausse du Brent jusqu’à 100 dollars le baril, avec des répercussions en chaîne sur l’ensemble de l’économie mondiale.

L’Organisation des Nations unies a appelé à la désescalade et à la reprise du dialogue diplomatique entre les parties. Toutefois, les perspectives d’un règlement rapide du conflit restent incertaines, et les marchés intègrent désormais dans leurs anticipations un risque géopolitique structurellement plus élevé pour les mois à venir.

Prochaines étapes et incertitudes

Le FMI publiera sa prochaine mise à jour complète des Perspectives de l’économie mondiale en octobre 2026. D’ici là, l’institution surveillera de près l’évolution de la situation au Moyen-Orient et l’impact des mesures de politique économique adoptées par les grandes puissances. La réouverture ou non du détroit d’Ormuz dès la mi-juillet constituera le principal indicateur à suivre pour valider ou infirmer le scénario de rebond en V anticipé pour 2027.

Pour la France, les marges de manœuvre budgétaires resteront limitées en 2026, sauf dégradation majeure de la situation économique qui pourrait justifier un recours exceptionnel à des mécanismes de solidarité européens. Le gouvernement français devra naviguer entre la nécessité de préserver la croissance et celle de rassurer les marchés sur la trajectoire de désendettement du pays. Une équation d’autant plus difficile à résoudre que les taux d’intérêt sur la dette souveraine française ont déjà commencé à remonter ces dernières semaines.