Ledger vise une IPO à 4 milliards de dollars, valorisation triplée depuis 2023

Avec 8 millions de portefeuilles matériels vendus dans le monde et plus de 100 milliards de dollars en bitcoins sécurisés, l’entreprise parisienne fondée en 2014 s’apprête à franchir les portes du New York Stock Exchange. Selon FinanceFeeds, Ledger a mandaté Goldman Sachs, Jefferies et Barclays pour piloter cette potentielle cotation qui pourrait intervenir dès cette année. Une opération qui consacrerait le leadership mondial du champion français de la sécurité crypto, dans un contexte réglementaire américain devenu favorable sous l’administration Trump.

Une valorisation multipliée par 2,7 en trois ans

La valorisation visée représente près du triple de celle obtenue lors de la levée de fonds de 2023, soutenue par True Global Ventures et 10T Holdings. Cette progression fulgurante s’explique par une croissance organique spectaculaire : en novembre 2025, le PDG Pascal Gauthier révélait que le chiffre d’affaires annuel avait dépassé les 100 millions de dollars, affichant selon TradingView « la meilleure année depuis la création de l’entreprise ».

Le timing de cette IPO s’inscrit dans une dynamique favorable pour le secteur. Le 22 janvier 2026, BitGo réussissait son entrée à la Bourse de New York avec des actions ouvrant en hausse de 36% par rapport à leur prix d’introduction de 18 dollars. Un signal fort pour les investisseurs que le marché des solutions de sécurité crypto attire désormais les capitaux institutionnels. Ledger rejoint ainsi une liste croissante de sociétés crypto cherchant à s’introduire en bourse aux États-Unis, profitant d’un environnement réglementaire repositionné.

L’épidémie de cyberattaques, catalyseur de croissance

Paradoxalement, c’est l’insécurité croissante de l’écosystème crypto qui propulse Ledger. Les escroqueries et fraudes liées aux cryptomonnaies ont entraîné le vol d’environ 17 milliards de dollars en 2025, contre 13 milliards en 2024, selon les données de Chainalysis citées par FinanceFeeds. Cette recrudescence alarmante de la cybercriminalité a incité investisseurs particuliers et institutionnels à privilégier massivement les portefeuilles matériels pour protéger leurs actifs numériques.

« Nous sommes de plus en plus attaqués chaque jour… que ce soit vos comptes bancaires ou vos cryptos, la tendance ne va pas s’inverser l’an prochain, ni celui d’après », a déclaré Pascal Gauthier selon TradingView.

Les faillites retentissantes de plateformes d’échange et les opérations de piratage sophistiquées, incluant des attaques menées par des États, ont renforcé l’importance cruciale des solutions d’autoconservation. Le marché mondial du stockage hors ligne de cryptomonnaies devrait d’ailleurs passer de 612 millions de dollars en 2025 à 2,06 milliards de dollars d’ici 2030, porté par cette prise de conscience sécuritaire généralisée.

New York plutôt que Paris : un choix stratégique assumé

Le choix de Wall Street plutôt que d’Euronext Paris ne doit rien au hasard. Pascal Gauthier l’assume sans détour, affirmant selon TradingView que « l’argent est à New York aujourd’hui pour la crypto, il n’est nulle part ailleurs dans le monde, et certainement pas en Europe ». Le dirigeant passe désormais une grande partie de son temps dans la métropole américaine, consolidant la présence de Ledger dans un marché perçu comme plus mature et réactif aux enjeux financiers du secteur.

Cette stratégie s’inscrit dans un repositionnement géographique assumé. Ledger renforce ses effectifs outre-Atlantique et multiplie les initiatives pour séduire le marché américain. L’entreprise a notamment lancé une application iOS dédiée aux clients institutionnels et intégré le réseau TRON à son écosystème. Son dernier produit, le Nano Gen5 avec écran sécurisé, vise à démocratiser l’accès aux solutions de stockage à froid avec un prix abordable, face à la concurrence de Trezor et Tangem.

Du matériel aux services récurrents

Les récents lancements de produits témoignent d’un changement stratégique majeur : Ledger évolue progressivement d’un modèle de vente axé sur le matériel vers des modèles de revenus récurrents. Les solutions multisignatures pour entreprises et les services d’infrastructure crypto constituent désormais des relais de croissance complémentaires aux ventes de hardware wallets. Cette diversification séduit les investisseurs institutionnels en quête de visibilité sur les flux de revenus futurs.

Toutefois, cette évolution ne fait pas l’unanimité au sein de la communauté crypto. Le lancement récent d’une nouvelle interface multisignature avec un modèle tarifaire jugé agressif – 10 dollars par transaction et 0,05% de frais variables sur les transferts – a déclenché des critiques. Certains utilisateurs historiques dénoncent une dérive commerciale qui s’éloignerait de l’esprit originel de décentralisation et d’autonomie prôné par l’écosystème crypto.

Une licorne française sur le toit du monde crypto

Si l’introduction en bourse se concrétise, Ledger deviendrait l’un des rares fleurons technologiques français cotés à Wall Street dans le secteur crypto. Un symbole fort pour une entreprise européenne qui s’impose comme le visage mondial de la sécurité des actifs numériques. L’affaire avait d’ailleurs pris une tournure dramatique en janvier 2025 lorsque David Balland, cofondateur de Ledger, avait été victime d’un enlèvement avec demande de rançon en crypto de 10 millions d’euros, selon Coin Academy.

Cette IPO intervient dans un contexte où l’administration américaine a repositionné les États-Unis comme un pôle d’innovation en matière d’actifs numériques. Le succès récent de BitGo, dont les actions ont bondi de 36% dès l’ouverture, démontre l’appétit des investisseurs pour les infrastructures de sécurité crypto. Reste à savoir si Ledger parviendra à convaincre Wall Street que sa croissance spectaculaire est soutenable, ou si la valorisation de 4 milliards de dollars reflète déjà un optimisme excessif sur un marché notoirement volatil. La réponse devrait intervenir dans les prochains mois, alors que les banques d’affaires mandatées finalisent les préparatifs de ce qui pourrait être l’une des IPO crypto les plus scrutées de l’année 2026.