Le Brent s’envole à 87 dollars : le détroit d’Ormuz étouffe le marché mondial

Six cargos seulement ont franchi le détroit d’Ormuz dimanche. D’habitude, c’est une centaine. Kathleen Brooks - research director chez XTB, parle d’un « filet » comparé aux flux des semaines précédentes. Le Brent réagit immédiatement: 87,08 dollars le baril mardi - une pointe à 9,6% de hausse lundi - puis 3,8% mardi. Le WTI américain suit à 80,07 dollars. Les deux bruts n’avaient plus touché ces niveaux depuis juin.

Tout remonte au 17 juin. Ce jour-là, Donald Trump et Massoud Pezeshkian signent un protocole d’accord pour rouvrir le détroit et stopper la guerre. Le Brent redescend à 76 dollars en juin. L’OPEP+ en profite: le 5 juillet, elle annonce 188 000 barils par jour de production supplémentaire pour août - malgré des cours affaiblis. Quelques semaines plus tard, l’accord a volé en éclats.

Pourquoi l’accord du 17 juin n’a pas tenu

Le protocole de juin reposait sur trois piliers: retrait progressif des sanctions américaines contre les exportations pétrolières iraniennes, inspection internationale des installations nucléaires, et garantie de libre transit dans le détroit pour tous les pavillons. Peu de temps après, aucun des trois engagements ne tenait. Les sanctions n’ont pas été levées. Les inspecteurs ne sont pas arrivés. Et le 13 juillet - Téhéran annonce la fermeture du détroit. Trump riposte: il réaffirme le 15 juillet son intention de « frapper les infrastructures énergétiques » iraniennes si nécessaire. Pendant ce temps, le Corps des Gardiens de la Révolution islamique lâche une phrase glaçante: « les exportations énergétiques régionales sont soit partagées par tous, soit refusées à tous ». Sous-entendu: si Ormuz reste bloqué, le détroit de Bab el-Mandeb au Yémen pourrait suivre.

Ouvert ou fermé? La bataille des déclarations

Les faits sont clairs: six cargos dimanche - contre une centaine d’habitude. Le trafic s’est effondré de 50% en trois jours. Les armateurs n’attendent pas de savoir qui a raison juridiquement: ils déroutent leurs navires. Ormuz est bloqué, peu importe la terminologie.

Environ 20 millions de barils par jour passent normalement par ce détroit. C’est 20% de l’offre mondiale. Quand ce robinet se ferme, les cours s’affolent. Goldman Sachs estime qu’un mois de fermeture totale ajouterait 10 à 15 dollars au baril. Bart Melek - stratège chez TD Securities, évoque ouvertement un retour à 100 dollars « si les risques de pénurie physique deviennent réels et probables ».

Pas que le pétrole: GNL et conteneurs bloqués aussi

Le pétrole capte l’attention, mais le détroit charrie bien d’autres flux. Des volumes importants de gaz naturel liquéfié (GNL) transitent quotidiennement par Ormuz. Le gaz néerlandais, référence européenne, a grimpé à 52,8 euros le mégawattheure - son plus haut depuis avril. Les conteneurs aussi: une part importante du trafic maritime de marchandises entre l’Asie et l’Europe passe par le Golfe. Les armateurs redirigent maintenant vers le Cap de Bonne-Espérance, ajoutant deux semaines de traversée et des surcoûts importants. Les prix des produits raffinés s’envolent en Europe.

L’OPEP+ injecte du pétrole sur un marché qui n’en veut plus

Le paradoxe tient en deux dates. Le 5 juillet - l’OPEP+ vote pour augmenter sa production de 188 000 barils par jour en août, alors que le Brent stagne et que l’accord de juin semble tenir. Huit jours plus tard, le 13 juillet - l’Iran annonce la fermeture du détroit. Résultat: l’OPEP+ va injecter du pétrole sur un marché qui n’en veut pas, au moment où les routes maritimes se bloquent. L’offre supplémentaire arrive face à une demande en chute libre. Ajouter 188 000 barils par jour face à une demande en chute libre aggrave le déséquilibre. L’OPEP+ se retrouve piégée: elle ne peut pas annuler sa décision sans admettre qu’elle a mal lu le marché. La décision du 5 juillet a été prise dans un monde qui n’existe déjà plus le 13. Personne à Vienne n’a vu venir la rechute.

June Goh - analyste senior chez Sparta Commodities, résume: « Le pétrole brut perd rapidement son coussin de réserves stratégiques, et une violente révision des prix à la hausse ne peut être exclue tant que le marché ne constate pas une rhétorique apaisée des deux parties. » Rory Johnston - fondateur de Commodity Context, constate que le trafic dans Ormuz « s’arrête net, revenant à, voire en dessous de, notre rythme d’avant l’accord de juin ».

Abbas Araghchi - ministre iranien des Affaires étrangères, a réagi à une proposition américaine de taxe à 20% sur les cargaisons franchissant Ormuz. Sa réponse: « 20%, c’est bien sûr trop. Nous serons justes ». Une manière de dire que Téhéran entend contrôler le passage, pas seulement le bloquer.

L’Europe paie aussi

Le gaz naturel néerlandais, référence européenne, a grimpé à 52,8 euros le mégawattheure - son plus haut depuis avril. Les analystes de Vanguard comparent la flambée actuelle à celle de la première guerre du Golfe en 1990 et au choc russe de 2022. Jorge Leon - chez Rystad Energy, estime que la reprise des combats « entame sérieusement la confiance dans la capacité de la trêve actuelle de 60 jours à déboucher encore sur un accord de paix permanent ».

Jérémie Abhissira - courtier sur les marchés pétroliers, résume la nervosité ambiante: « Au final, tout dépend d’un homme à la Maison-Blanche… et il nous fatigue tous ». Fawad Razaqzada - analyste chez Forex.com, observe que la situation pourrait « dégénérer très rapidement » et que les investisseurs sont « contraints d’envisager le pire ».

Les précédents qui font froid dans le dos

Chaque fois qu’Ormuz se bloque, les cours s’envolent. 1973: guerre du Kippour, boycott de l’OPEP, prix multiplié par quatre. 1979-1981: révolution iranienne, début de la guerre Iran-Irak, nouvelle explosion. 1990: guerre du Golfe, prix élevés pendant des mois. 2022: invasion de l’Ukraine, ruée vers les alternatives au gaz russe. Cette fois, la différence tient en un chiffre: environ 20 millions de barils par jour en jeu, contre quelques millions lors des crises précédentes.

Le Brent a gagné 19% depuis le début de la guerre fin février. Il était redescendu à 76 dollars après l’accord de juin. Il est remonté à 87 dollars en trois semaines. La prochaine étape, selon Bart Melek - c’est 100 dollars. Sauf si Trump et Pezeshkian se remettent à parler. Personne n’y croit plus vraiment.

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