Ormuz bloqué : Bercy rabote la croissance, l’addition oscille entre 4 et 6 milliards

Deux mois et demi après le déclenchement des hostilités au Moyen-Orient, le détroit d’Ormuz est toujours fermé et la situation piétine sur le plan diplomatique ^[1]. Le 14 avril, le gouvernement français a abaissé sa prévision de croissance pour 2026 ^[2]. Il table désormais sur une progression du PIB de 0,9 % cette année contre une précédente prévision de 1 % ^[3]. La prévision d’inflation est relevée à 1,9 % pour 2026 contre 1,3 % anticipé auparavant ^[4][5].

LES ENJEUX

Une croissance amputée et publiée pour Bruxelles

Bercy ramène la croissance 2026 à 0,9 % contre 1 % au budget, alignée sur la Banque de France et le FMI.

Une facture entre 4 et 6 milliards d'euros

Roland Lescure chiffre l'impact économique total dans cette fourchette. Le seul service de la dette se renchérit d'environ 4 milliards - les 2 milliards supplémentaires de la borne haute ne sont pas ventilés.

Un détroit toujours fermé, une diplomatie en suspens

Des négociations USA-Iran étaient attendues au Pakistan, mais Washington a renforcé son blocus le 13 avril. Aucun calendrier de réouverture n'est documenté.

Un choc industriel qui s'enracine

Le gaz industriel européen coûte 2 à 5 fois plus cher qu'aux États-Unis. BASF déplace ses investissements. 30 % de l'aluminium primaire UE est suspendu depuis 2021.

Une voix qui refuse l'alarme

Thierry Breton, sur BFMTV, estime que les marchés ne sont pas affolés et que le scénario probable reste un nouveau cessez-le-feu.

La révision repose sur une hypothèse de prix du pétrole autour de 100 dollars jusqu’à fin mai avant une détente progressive ^[6]. Un scénario alternatif, dans lequel les cours atteindraient 150 dollars le baril pendant les trois prochains mois avant de redescendre, a été établi par Bercy ^[7][8]. Le ministère chiffre le renchérissement du service de la dette aux alentours de quatre milliards d’euros ^[9]. Roland Lescure, cité par le ministère de l’Économie, situe l’impact économique global entre 4 et 6 milliards d’euros ^[10][11].

Chronologie d’un blocage

La guerre a débuté le 28 février par des frappes israélo-américaines massives en Iran suivies de la riposte de Téhéran ^[14]. Dès l’amorce de ces frappes, les grands armateurs mondiaux ont suspendu leurs opérations dans le détroit ^[15]. Le 13 avril, l’armée américaine a instauré un blocus de tout le trafic maritime en provenance ou à destination des ports iraniens ^[16]. La navigation dans le détroit d’Ormuz est quasiment paralysée par l’Iran ^[17].

Par cette zone transitent habituellement un quart du pétrole mondial et un cinquième du gaz naturel liquéfié ^[18][19]. Le chenal maritime mesure 40 km de large à l’endroit le plus resserré entre l’Iran et la pointe du golfe Persique ^[20]. Les pipelines contournant le détroit ne peuvent acheminer collectivement plus de 40 % des barils destinés à l’export ^[21]. Le contournement par le cap de Bonne-Espérance allongerait les délais de transit de quinze à vingt jours ^[22]. On se souvient de la crise de Suez de 1956 et des chocs pétroliers de 1973 et 1979: la dernière perturbation comparable, mais d’ampleur bien inférieure, remonte aux attaques houthies en mer Rouge de 2023-2024, qui avaient allongé les délais de fret de dix à quatorze jours sans bloquer totalement le transit. Ormuz, lui, est aujourd’hui à l’arrêt.

Le baril, le gaz, le kérosène

À la veille des premières frappes américaines sur l’Iran le 28 février, le prix du baril ne dépassait pas 70 dollars ^[23]. Le baril de Brent a bondi de 13 % dès les premiers échanges du lundi 2 mars ^[24]. Le 9 mars, le Brent et le WTI s’envolaient de quasiment 20 %, à plus de 116 dollars ^[25]. Mi-avril, le pétrole dépassait les 100 dollars le baril et le gaz grimpait de plus de 12 % ^[26][27]. Le 9 mars, le prix du gaz a atteint plus de 60 euros le mégawattheure, soit un doublement depuis le 27 février ^[28][29].

Le kérosène a plus que doublé par rapport à la période précédant la guerre en Iran ^[30]. Quelque 75 % des approvisionnements de l’Europe proviennent du Moyen-Orient ^[31]. Lufthansa, premier groupe de transport aérien européen, a annoncé mettre fin à l’activité de sa filiale régionale CityLine ^[32]. Près de la moitié de l’urée et plus de 30 % de l’ammoniaque livrés dans le monde transitent par Ormuz ^[33][34]. Environ 33 % des engrais mondiaux, incluant le soufre et l’ammoniac, y passent également ^[35].

L’impasse diplomatique: ce qui bloque la réouverture

Le piétinement diplomatique ^[1] n’est pas un détail conjoncturel: c’est la variable qui conditionne tout le reste. Des négociations entre les États-Unis et l’Iran devaient se tenir au Pakistan, alimentant une légère accalmie sur les marchés ^[36][37]. Le format reste précaire. Le 13 avril, Washington a instauré un blocus complet du trafic maritime à destination et en provenance des ports iraniens ^[16], durcissant un peu plus la posture américaine alors même qu’une fenêtre de discussion s’entrouvrait. Téhéran maintient de son côté la paralysie du détroit ^[17]. À Bercy, l’hypothèse de travail - pétrole autour de 100 dollars jusqu’à fin mai, puis détente ^[6] - suppose implicitement une issue diplomatique dans les six prochaines semaines. Thierry Breton, sur BFMTV, évoque le scénario « où on se rend compte que c’est compliqué et on va se donner un nouveau délai et donc un nouveau cessez-le-feu » ^[38]. Aucune des sources consultées ne précise les conditions précises - levée du blocus américain, garanties sur le programme nucléaire iranien, dispositif de surveillance internationale - qui permettraient une réouverture effective d’Ormuz.

Les contradictions des prévisions

Les chiffres ne concordent pas. La prévision officielle de Bercy s’établit à 0,9 % de croissance pour 2026 ^[39]. Le cabinet Bersingéco, dirigé par l’économiste Sylvain Bersinger ^[40], table dans un scénario à 110 dollars le baril sur une progression du PIB limitée à 0,6 % en 2026, contre 0,9 % espérés par le FMI ^[41][42]. La Revue Politique, dans une analyse également signée Bersingéco, retient un scénario plus dur: avec une baisse de l’approvisionnement mondial de -15 %, la croissance ne tiendrait qu’à +0,2 % en 2026, puis basculerait à -0,3 % en 2027 ^[43][44]. Dans le scénario d’une contraction de -20 % de l’offre mondiale, le prix du pétrole atteindrait 195 dollars et le PIB français reculerait de 0,8 % en 2027 ^[12][13].

Les périmètres diffèrent. Bercy raisonne sur l’hypothèse d’un pétrole autour de 100 dollars jusqu’à fin mai ^[6]. Bersingéco modélise un baril à 110 dollars, soit une hausse de quarante dollars par rapport au cours précédant le blocage ^[45][46]. La Revue Politique pousse l’exercice jusqu’à 195 dollars. Les trois lectures cohabitent dans le débat public. Aucune n’a été retenue par les autres.

Décomposer la fourchette: d’où viennent les 6 milliards?

Le ministre Roland Lescure avance une fourchette de 4 à 6 milliards d’euros sans en détailler publiquement la méthodologie ^[10]. Une lecture des éléments disponibles permet d’en éclairer la structure. La borne basse correspond très exactement au renchérissement du service de la dette chiffré par Bercy, « aux alentours de quatre milliards d’euros » ^[9][48]. La borne haute, à 6 milliards, suppose donc un surcoût additionnel de l’ordre de 2 milliards d’euros, attribuable aux pertes industrielles, à la facture énergétique des entreprises et à la dégradation de la balance commerciale. Aucun document public ne ventile cette seconde composante. C’est là que se loge l’incertitude principale du chiffrage gouvernemental.

Patrick Pouyanné, patron de TotalEnergies, premier acteur énergétique français directement exposé, avait estimé vendredi que si le blocage perdurait « encore deux ou trois mois », la France entrerait « dans une ère de pénurie énergétique » ^[49][50]. Cette projection - qui justifierait pourtant un chiffrage bien supérieur à 6 milliards - n’a pas été reprise dans les révisions officielles de Bercy. À Athènes, Emmanuel Macron a assuré de son côté que la guerre ne laissait « envisager aucune pénurie » de carburant en France ^[51][52]. Les deux versions cohabitent.

La voix qui doute

Tous les analystes ne partagent pas le diagnostic alarmiste. Invité sur BFMTV le 20 avril, Thierry Breton, ancien commissaire européen et ex-ministre de l’Économie, a adopté un ton mesuré ^[53][54]. Selon lui, les marchés financiers ne semblent « pas affolés » et « misent plutôt sur le fait que l’on va trouver un accord » ^[55][56]. Le baril est « autour de 95 dollars », dit-il, « on n’est pas à 100 dollars » ^[57][58]. La divergence apparente avec les 100 dollars cités mi-avril par Bercy ^[26] tient à la date et au panier de référence: la cotation spot du 20 avril s’établit légèrement en dessous du seuil symbolique, tandis que la moyenne glissante de la quinzaine précédente le dépassait. À 48 heures d’écart et selon le contrat retenu (Brent daté contre cours spot), les deux lectures sont factuellement compatibles. Sa conclusion: « Qu’il y ait de la coordination, oui, mais on n’en est pas encore là, parce qu’on n’est pas encore dans une crise » ^[59]. Dans le même temps, il rappelle que l’Iran subit une inflation dépassant les 50 % et une monnaie dépréciée d’environ 30 % ^[60][61].

Au Sénat, d’autres voix montent. Claude Malhuret, sénateur Horizons, estime que « les conséquences économiques liées à la guerre entre les États-Unis et l’Iran sont minimisées par le débat public » ^[62]. Cécile Cukierman, sénatrice communiste, appelle à un blocage des prix: « Ce n’est pas à Total de fixer les prix du carburant dans notre pays » ^[63].

Pourquoi maintenant

Le rapport annuel d’avancement doit être envoyé à Bruxelles ^[64]. Bercy a révisé la croissance à 0,9 % en 2026 dans ce document ^[65]. Le calendrier explique le timing. Le gouvernement maintient la cible d’un déficit à 5 % du PIB cette année, malgré un point de départ fin 2025 meilleur que prévu à 5,1 % ^[66][67]. Une réunion avec le comité d’alerte des finances publiques est prévue le 21 avril, indique Bercy, afin « d’éclairer les décisions à prendre concernant d’éventuelles mesures de freinage en cours d’année » ^[68]. La prévision de croissance s’aligne désormais sur celle de la Banque de France, révisée à la baisse le mois précédent, et sur celle du FMI, revue le 14 avril ^[69][70].

L’angle mort: l’industrie européenne

Le débat français se concentre sur le pétrole et la pompe. Le choc se joue ailleurs. Le rapport Draghi documente un écart structurel: le prix du gaz industriel en Europe est deux à cinq fois supérieur à celui pratiqué aux États-Unis ^[71][72]. Environ 30 % de la production d’aluminium primaire européenne est suspendue depuis 2021 ^[73]. La demande industrielle d’énergie a reculé de 6 % en volume en 2022, puis à nouveau de 6 % en 2023 ^[74]. BASF, chimiste allemand, a déjà engagé des réductions de capacités européennes et réorienté ses investissements vers les États-Unis et la Chine ^[75][76]. Les stocks de gaz en Europe s’élevaient à environ 46 milliards de mètres cubes fin février 2026, contre 60 et 77 milliards les deux exercices précédents ^[77][78]. La Banque de France établit que les effets d’un choc énergétique sur les ratios financiers des entreprises durent deux à trois ans ^[79]. Le blocage d’Ormuz ne déclenche pas la désindustrialisation européenne. Il l’accélère.

Ce que les sources ne disent pas

Aucune des sources consultées ne précise le sort des soixante navires sous pavillon français ou appartenant à des intérêts tricolores bloqués dans le golfe arabo-persique, selon Armateurs de France ^[80][81]. Aucun bilan n’est disponible sur le coût direct pour les entreprises françaises exposées. La ventilation publique du renchérissement du service de la dette, estimé à quatre milliards d’euros, n’est pas non plus disponible ^[9][48]. Olivier Gantois, président de l’Union française des industries pétrolières, résume: « Tant que le détroit d’Ormuz sera bloqué, on restera dans ces prix extrêmement élevés » ^[82][83].