Samsung : bénéfice multiplié par 19, l’action plonge malgré un record

Samsung Electronics a publié le 7 juillet ses résultats préliminaires pour le deuxième trimestre 2026, et les chiffres impressionnent sur le papier. Le géant coréen de l’électronique annonce un bénéfice d’exploitation de 89 400 milliards de wons, soit environ 58,4 milliards de dollars, contre 4 700 milliards de wons un an plus tôt. La progression, de 1 740% selon Boursorama, s’explique par l’envolée de la demande en puces mémoire liées à l’intelligence artificielle.

Un bénéfice porté par la pénurie de puces mémoire

Le moteur de cette performance est connu : les prix de vente moyens des puces DRAM et NAND, deux composants mémoire essentiels aux serveurs d’IA, ont grimpé respectivement de 44% et 53% par rapport au trimestre précédent, selon les données de Citi Research. Cette hausse des prix reflète une pénurie mondiale de puces à haute performance, une tendance que SamMobile estime durable au moins jusqu’en 2027.

Avec ce résultat, Samsung dépasserait temporairement Nvidia (53,5 milliards de dollars de bénéfice opérationnel) et Apple (35,9 milliards), selon les chiffres cités par Chosun Ilbo. Une position de leader qui tranche avec la réaction des marchés le jour même de l’annonce.

Pourquoi l’action a plongé malgré des chiffres records

Malgré ce résultat, l’action Samsung a chuté de 7,9% en Bourse à Séoul dans la matinée du 7 juillet, retombant à 294 000 wons et passant sous le seuil symbolique des 300 000 wons, selon Reuters et Chosun Ilbo. Le chiffre d’affaires de 171 000 milliards de wons, bien que record, se situe légèrement sous les attentes très élevées des analystes, qui ont qualifié la publication d’« earnings miss » selon The Chosun Daily.

Les investisseurs s’inquiètent surtout d’un possible ralentissement des investissements des géants américains dans la construction de centres de données pour l’IA, ce qui fragiliserait la demande future de puces mémoire, selon les analyses relayées par Petra Capital Management et Reuters.

SK Hynix et le Kospi entraînés dans la chute

La correction ne s’est pas limitée à Samsung. Son concurrent SK Hynix, autre poids lourd coréen des puces mémoire, a reculé de 7,3% le même jour. L’indice Kospi a lui perdu plus de 5%, une baisse suffisamment brutale pour déclencher un mécanisme de coupe-circuit suspendant temporairement les transactions automatiques, selon le Korea Herald et Chosun Ilbo. Un signal qui traduit la nervosité des marchés asiatiques face à la valorisation du secteur des semi-conducteurs liés à l’IA.

Des bonus salariaux et une division mobile dans le rouge

Le résultat publié intègre aussi des éléments moins spectaculaires. Samsung a provisionné entre 15 000 et 19 000 milliards de wons pour des bonus salariaux, selon Chosun Ilbo et BNK Investment & Securities. Sans cette charge, le bénéfice d’exploitation aurait dépassé les 100 000 milliards de wons. À l’inverse de la division semi-conducteurs, la branche mobile (MX) du groupe devrait afficher une perte opérationnelle d’environ 1 000 milliards de wons, pénalisée par la hausse du coût des composants, selon Wccftech.

Contexte : un marché mondial sous tension

Ce sujet dépasse le cadre coréen. Samsung et SK Hynix dominent à eux deux une large part du marché mondial des puces mémoire, un secteur devenu stratégique depuis l’essor des modèles d’intelligence artificielle générative. La chute simultanée des deux groupes, et son effet sur l’ensemble du Kospi, illustre à quel point les Bourses asiatiques restent aujourd’hui dépendantes d’un nombre restreint d’acteurs des semi-conducteurs. Pour les marchés financiers occidentaux, dont ceux suivis en France, cette séquence sert de baromètre : elle interroge la soutenabilité des valorisations construites depuis plusieurs trimestres sur la promesse d’une demande d’IA sans limite, une inquiétude déjà présente autour des valeurs technologiques américaines.

Selon SamMobile, la pénurie de puces mémoire à haute performance devrait continuer à soutenir les bénéfices du secteur jusqu’en 2027, ce qui n’a pas suffi, le 7 juillet, à convaincre des investisseurs focalisés sur le court terme.

La publication de résultats définitifs et détaillés par Samsung, attendue dans les prochaines semaines, permettra de vérifier si cette correction boursière reflète un ajustement ponctuel ou le début d’une réévaluation plus large du secteur des puces liées à l’IA.